薪酬新规透视 | 中信建投低碳成长A近三年跑输基准69.12%，基金经理周紫光3产品齐陷“滑铁卢”均跌超54%

专题：“业绩为王”时代来了，时隔三年公募绩效迎重大改革！近千名基金经理面临“降薪”

　　近期，基金行业薪酬改革引发关注。根据中基协新规，若基金经理近三年产品收益率低于业绩比较基准10个百分点以上且基金利润率为负，其绩效薪酬下调不得低于30%。同时，基金公司需对管理多只产品的基金经理，按基金规模、管理时长等进行加权考核，任职不满一年的基金不纳入评估范围。

　　Wind数据显示，截止12月11日，在全市场9429只近三年有业绩的基金中，有1625只产品跑输基准超过10个百分点，其中55只产品跑输幅度超过50个百分点。广发高端制造A、方正富邦创新动力A、中信建投低碳成长A成为近三年跑输基准最多的产品，分别跑输-81.11%、-73.54%、-69.12%。

　　具体来看，中信建投低碳成长A成立于2021年12月13日，基金经理周紫光自成立起便开始管理。该基金近三年净值跑输业绩基准收益率达69.12%，基金规模合计5.42亿元。除该产品外，周紫光还管理着中信建投智信物联网A与中信建投智享生活A，近三年分别跑输基准65.51%和54.26%，在管基金总规模为8.41亿元。

　　从重仓持股来看，周紫光管理的三只基金在持仓结构上体现出一定的主题聚焦与风格延续，但个股表现分化较大。

　　以中信建投低碳成长A为例，其前十大重仓股近三月多数下跌，如科泰电源跌幅-24.96%，潍柴重机跌幅-23.15%。不过，部分持仓如阳光电源、德业股份等也在同期取得了超过20%的正收益，显示其选股在成长板块内波动剧烈。

　　中信建投智享生活A的重仓股中也出现类似情况，司南导航、宗申动力等个股近三月跌幅显著。

　　根据三季报披露，周紫光在三只基金中均表达了相似的投资展望：对四季度A股整体乐观，但认为领涨方向可能切换，涨幅过大、估值过高的个股或有回调压力。他同时表示，产品将继续恪守主题范围，坚持成长风格，严选个股，并在投资策略上加强灵活调整，以“体现成长性的同时降低大周期的波动”。

　　从基金经理个人资料看，周紫光，硕士学历，证券从业日期为2010年1月22日，投资经理年限8.55年，历任管理基金6只，目前在管3只。

　　然而，其管理的产品中长期业绩表现与基准差距明显。以其代表产品中信建投低碳成长A为例，不仅近三年大幅跑输基准，从更长周期看，其近三年总回报为-52.39%，成立以来总回报为-47.08%。

　　尽管在部分时段（如近六月）取得过26.97%的正回报，但最差连续6月回报也曾达到-41.47%，显示其组合波动性较高。

　　随着行业薪酬新规落地，类似周紫光这样管理多只产品且长期业绩显著低于基准的基金经理，或将面临绩效薪酬的实质性下调。如何在坚持成长风格的同时，通过策略优化与组合管理控制回撤、提升基准胜率，将成为其后续履职中的重要挑战。