携程港股大跌超18%

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　　图片来源：视觉中国

　　1月15日，港股开盘携程集团（09961.HK）以484.2港元大幅低开，跌幅达14.98%。截至发稿，携程股价进一步下探至463港元，跌幅扩大至18.6%，成交额超76亿港元，换手率升至2.4%，总市值3030亿港元。

　　携程港股股价表现

　　1月14日，国家市场监督管理总局官方发布公告称，根据前期核查，依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。消息迅速引发市场震动，携程港股在1月14日尾盘已出现明显异动，受午后立案调查消息影响，股价直线跳水，最终收跌6.49%。隔夜美股，携程股价也大跌超17%。

　　针对此次调查，携程集团于1月14日当日回应称，将积极配合监管部门调查，全面落实监管要求，与行业各方携手共建可持续发展的市场环境，同时强调目前公司各项业务均正常运行，将一如既往地为广大用户和合作伙伴提供优质服务。

　　2025年以来，携程因涉嫌多项违规经营问题被贵州、郑州、云南等地监管部门多次约谈，相关问题主要集中在不正当竞争、技术干预商家定价等领域。8月，贵州省市场监管局指出携程存在“二选一”、技术手段干预定价、价格欺诈等问题，要求其立即整改。9月，郑州市市场监管局认定携程通过“调价助手”功能擅自修改酒店房价，剥夺商家自主定价权，违反《电子商务法》等相关规定，责令其限期完成整改。12月，云南省旅游民宿行业协会对携程提起反垄断维权，指控其利用市场支配地位实施霸王条款、单方面涨佣等不正当竞争行为。

　　作为国内在线旅游行业的龙头企业，携程的业务覆盖酒店预订、机票销售、旅游度假、商旅服务等多个核心领域，旗下运营携程、去哪儿、Trip.com以及天巡等多个知名品牌，其市场行为一直受到行业关注。目前，携程业务已覆盖全球超200个国家及国内600多个城市，聚合了海量酒店资源。此次携程涉嫌的“二选一”、强制调价、单方面涨佣等行为均属于《反垄断法》明确禁止的滥用市场支配地位情形。若查实违法，经营者将面临最高上一年度营业额10%的罚款。

　　最新的财报显示，2025年前三季度，携程实现营收183亿元，同比增长16%；净利润为199亿元，同比增长192.6%；经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润）为63亿元。单季度来看，2025年第三季度，携程净利润增幅达192%，当季净利润达到199亿元（约28亿美元）。

　　据交银国际测算，2024年以GMV（商品交易总额）计，携程在酒旅市场的GMV市占率达56%，远超美团（13%）、飞猪（8%）和抖音（3%）。若叠加同程的13%市场份额，“携程系”几乎占据OTA市场70%的市场份额。

　　业内人士认为，此次约谈短期内可能对携程的市场策略产生规范作用，但对其市场占有率的影响需要观察后续整改情况。