华泰期货：双焦昨日领跌黑色系盘面，什么原因？

　　作者： 黑色建材组

　　相关品种：焦煤、焦炭

　　昨日黑色板块商品普遍下跌，双焦领跌盘面。截止收盘，焦煤主力合约2605收盘价1124.0元，跌幅4.50%，焦炭主力合约2605收盘价1673.5元/吨，跌幅3.54%。

　　双焦下跌主要原因主要在于以下方面：

　　1、钢企检修增加，据钢之家资讯显示，个别企业对高炉进行检修，预计检修3个月，影响日均铁水1.8万吨。原料需求减弱，价格承压运行；

　　2、在前期价格上涨过程中，下游钢厂及焦化厂已完成部分补库动作，部分煤矿已接单到春节前，焦企及钢厂库存小幅回升。下游缺乏进一步补库意愿；

　　3、 元旦后蒙煤通关持续高位，国内焦煤产量也开始恢复，焦煤供应压力增加。全口径焦煤连续两月累库，压制价格表现。

　　短期焦煤基本面矛盾相对可控，距离春节还有三周，节前仍有补库预期存在，叠加寒潮来临，动力煤价格有止跌企稳迹象，为焦煤价格带来支撑。预计短期焦煤下行空间有限，维持震荡运行。焦炭供需矛盾不足，第一轮提涨迟迟未能落地，短期跟随焦煤价格波动。关注焦煤供应政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求等

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