华泰期货：甲醇后市继续关注伊朗局势进展

　　来源：华泰期货

　　作者： 陈莉

　　市场要闻与重要数据

　　内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤505元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润358元/吨（-30）；内地甲醇价格方面，内蒙北线1843元/吨（-30），内蒙北线基差202元/吨（-40），内蒙南线1880元/吨（+80）；山东临沂2189元/吨（-16），鲁南基差148元/吨（-26）；河南2035元/吨（+15），河南基差-6元/吨（+5）；河北2055元/吨（+15），河北基差74元/吨（+5）。隆众内地工厂库存368900吨（-55820），西北工厂库存189000吨（-53100）；隆众内地工厂待发订单287051吨（+21391），西北工厂待发订单166000吨（+2200）。

　　港口方面：太仓甲醇2210元/吨（+0），太仓基差-31元/吨（-10），CFR中国264美元/吨（+2），华东进口价差-34元/吨（-8），常州甲醇2265元/吨；广东甲醇2225元/吨（+0），广东基差-16元/吨（-10）。隆众港口总库存1411048吨（-61003），江苏港口库存697148吨（-33703），浙江港口库存311000吨（-31000），广东港口库存207000吨（-3000）；下游MTO开工率82.74%（+1.87%）。

　　地区价差方面：鲁北-西北-280价差68元/吨（+40），太仓-内蒙-550价差-183元/吨（+30），太仓-鲁南-250价差-229元/吨（+16）；鲁南-太仓-100价差-121元/吨（-16）；广东-华东-180价差-165元/吨（+0）；华东-川渝-200价差-80元/吨（-18）。

　　市场分析

　　港口方面。关注内塔尼亚胡访美进程及伊朗局势进展。伊朗冬检装置年前恢复进度仍偏慢，关注2月下旬到3月份的恢复进度；2月伊朗装船量预期进一步回落；而中国到港继续兑现回落，2月进口回落至季节性低位，但下游亦处于淡季，MTO兴兴及盛虹仍处于检修中。目前甲醇仍处于高港口库存现实，等待去库周期兑现。

　　内地方面。煤头维持高开工，但下游待发订单表现尚可，内地工厂库存进一步回落，仍未兑现年前的季节性库存回建。传统下游延续季节性淡季走低，甲醛进入年前快速降负阶段，醋酸维持亏损低负荷状态，MTBE开工表现尚可。

　　策略

　　单边：无

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　风险

　　MTO检修持续时间，伊朗局势进展，伊朗装置冬检停车持续时长