准备调仓，能源转型

　　来源：Mask的小酒馆

　　如果要我说2026年看好哪个方向，那么化工一定是我重点关注的方向之一。

　　这几天化工都表现得很好，主要原因就是化工的大周期正在来临。

　　去年的时候，我们在这几篇文章里面就提到了化工ETF（516020，场外：012538），文章都还在，可以去验证：‘下半年买什么！’。目前这个基金规模增长得很快，最近的规模直奔80亿了，这说明越来越多的人发现了化工的价值。

　　我们去年押注的化工，今年其实也已经有不少的收获了。一直看我们文章的粉丝朋友，也有很多通过化工赚到了钱。那为什么我们会选择押注化工，而不是其他别的方向呢？

　　原因真的很简单，简单到所有人都可以理解。

　　那就是美国能印出接近40万亿的美元，但是印不出哪怕一滴石油，哪怕一克黄金。

　　这是化工，乃至所有大宗商品上涨的底层逻辑。

　　钱多了，但是资源还是只有那么点，那么资源品的价格就只能上涨。

　　更关键的是，欧美那边因为连年亏损，直接关停了1000多万吨的化工产能。这可不是小数目，相当于把市场上的供应直接砍掉一大块。

　　国内呢？我们开始清退落后产能，提高行业门槛。那些污染重、效率低的小厂，一个接一个被关停。

　　你看，供给在减少，需求还在那儿。这就像菜市场里的菜突然少了一半，但买菜的人还是那么多，价格能不涨吗？

　　化工产品涨价了，企业利润就上来了。利润上来了，公司市值自然也会跟着涨。

　　这个逻辑简单到不能再简单。可正因为这个逻辑太简单，很多人反而不信。

　　他们总觉得赚钱应该很复杂，应该有什么高深的技巧。

　　但我投资十多年了，现在才明白：最赚钱的机会，往往就藏在最简单的道理里。

　　巴菲特说价值投资是股市赚钱的最好方式。这话我入市第一天就听过，但真正理解它，我花了十多年。那些年走的弯路，都是因为不相信简单的道理。

　　但同样我也得泼盆冷水。

　　化工这波行情，短期已经涨了不少。有些公司的股价在最近几个月里翻了一倍甚至更多。

　　这时候如果你一头冲进去，很可能刚买完就遇到回调。市场就是这样，涨多了总要歇歇。而歇一歇的时候，或许才会给我们好的机会。

　　其实这些年我最大的感悟就是：选对赛道，比什么都重要。

　　你在一个下行的行业里再怎么努力研究，也很难赚到钱。但如果你站在一个上行周期的行业里，哪怕你只是简单地持有，都能吃到肉。

　　我写这篇文章，不是让你马上去上车化工。

　　我只是在分享我看到的机会，和我的思考逻辑。

　　投资这件事，你得自己想明白，这个逻辑对不对，这个风险你能不能承受，这个周期你能不能等得起。

　　想明白了，就坚定地走下去。想不明白，就先观望。

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　　这次美伊冲突，再次验证了东大能源转型的高瞻远瞩。

　　最近曼谷有家汽车经销商的老板，遇到了一件让他印象很深的事。

　　一个开奔驰的男人，把车直接停在店门口，走进来掏出现金，说他要当场换一辆电动车。

　　问他为什么这么急，他说：我怕以后加不到油了。

　　就这一句话，把这个行业几年来所有的市场报告、消费者洞察、品牌宣传，全比下去了。

　　以上是一桩出自南华早报的真实案例：

　　2026年3月初，美以联手对伊朗发动打击之后不久。

　　伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，全球石油市场一片风声鹤唳，油价剧烈波动，东南亚各国的加油站前开始出现久违的长龙。

　　泰国一再声称油料充足，但架不住人心惶惶，大家都知道泰国石油储备只有两个月，知道一旦局势持续就难免涨价。

　　于是越来越多的人跑去囤油，越囤越慌，越慌越囤，形成了一个停不下来的恐慌螺旋！

　　就在这片慌乱中，电动车车主们绕开了加油站的队伍，平静地开回家插上充电桩，完成了这个周末最省心的一件事。

　　这个画面，在泰国社交媒体上大量流传。

　　近一周涌进经销商店里问电动车置换的顾客，比平时多了好几倍，而且有不少都是直接带着现金来的。

　　泰国电动车协会的数据显示，2025年全年电动车销量同比飙升74%，达到12.2万辆，创历史新高，中国品牌牢牢占据主导地位。

　　而到2025年底，泰国新销售新能源渗透率——混动加纯电合并计算——已经接近65%，其中比亚迪更是独占了纯电市场约七成的份额！

　　这仗在伊朗战事爆发之前，其实已经赢了大半。

　　但是有一个问题很值得深挖：

　　泰国消费者对电动车并非没有认知，价格也不是绝对的障碍，那为什么那堵还没想好的墙，非要等到这一刻才倒？

　　这就是这件事里最有意思的地方了。

　　电动车在东南亚面对的最大竞争对手，从来不是某个具体的燃油车品牌，而是消费者心里那种根深蒂固的安全感——日系车几十年的口碑、街上随处可见的4S店、随时能跑到加油站加满油就走的那种随意和确定性。

　　电动车再好，也是新的，新意味着不确定，不确定意味着风险！

　　大多数人买车，本质上买的压根不是性能，是心安。

　　所以电动车的真正对手，一直是那份还不到时候的观望心态。

　　而这场冲突，干了一件任何广告和补贴都做不到的事情：它让燃油车自己的软肋，第一次以最真实、最直接的方式，暴露在了所有人眼前。

　　不是电动车变好了，是油车突然变麻烦了。

　　这两件事带来的消费者心理冲击，完全不是一个量级。

　　这种逻辑，其实有过学术研究的背书。

　　根据对北欧四国的研究数据，油价每上涨1%，电动车销量平均增长0.85%。

　　而在中国市场，这个关系更灵敏——每升汽油价格涨1块钱人民币，电车销量能对应增长将近5%。人在钱包受到威胁的时候，会做出比任何时候都理性的决策。

　　澳大利亚的研究机构也测算过，油价如果上涨20%，电车销量可能额外激增17%以上。

　　一句话：油越贵，账越好算，犹豫的人就越少！

　　这里有一个很值得玩味的地缘反转。

　　不少分析人士指出，美以打击伊朗的客观后果之一，是切断了伊朗向东大输送廉价石油的通道。

　　东大每天从伊朗进口约130万桶石油，价格打了骨折，全靠绕过制裁的幽灵船队运进来，一旦局势升级，这条隐秘的补给线就得重新评估。

　　从这个角度看，东大好像影响还挺大。

　　但翻过来再看，就完全是另一个故事了。

　　正是因为这条廉价石油通道变得不稳定，中国加速电动化的必要性变得更加迫切，也更加合理。

　　截至2025年底，中国新能源汽车保有量已突破4300万辆，2025年12月单月渗透率超过57%，燃油车市场占比首次跌破50%。

　　这4300万辆车每年减少的原油消耗，相当于把中国14%的进口石油需求直接从账上划掉。

　　而这，是一个国家把能源主动权一点点往回拿的过程！

　　油价越贵，这笔账越划算。

　　对普通消费者来说，年行驶2万公里，燃油车一年油费大约1.5到2万元，电动车的电费只要3000到5000元。

　　而且电价的波动远比油价温和，因为电力来源多元，不会因为一场海峡封锁而一夜之间翻倍。这仗，站在哪个角度看，中国电车都没输哇！

　　放到全球大盘来看，这个趋势更清晰。

　　2025年，全球新能源汽车销量前十榜单里，中国品牌独占七席。

　　比亚迪全年销量超过460万辆，海外销量首次突破100万辆，同比增长145%，首次在纯电年销量上超过特斯拉，拿下全球第一。

　　新加坡的电动车2025年也首次超过燃油车，成为新增注册量第一大车型。

　　中国汽车出口总量达到832万辆，蝉联全球第一！中东市场出口量同比增长36.5%！

　　这一连串数字背后，是整个世界正在悄悄换挡！

　　当然，也得说说现实的挑战。

　　充电基础设施在东南亚农村地区还是个大短板，日系品牌积累了几十年的售后信任感不是一朝一夕能复制的。

　　而且泰国今年已经停止了购买进口电动车的补贴，比亚迪等品牌在泰国的售价最高上涨了三成以上。

　　补贴退坡之后，能不能在价格和口碑上同时站稳，才是真正的考验。

　　研究机构也指出，油价冲击至少要持续六个月，才能对消费者的买车决策产生实质性改变，很多人会先观望，等等看冲突的走向。

　　但这已经不是最关键的问题了。

　　最关键的，是那粒已经种下的种子。

　　在泰国、在澳大利亚、在全球各个还在观望的地方，有一批原本没想这么快做决定的消费者，因为这场冲突，第一次认认真真问了自己一个问题：万一下次油荒来了，该怎么办？

　　这个问题一旦被问出来，它就不会消失了！

　　历史上，每一次能源危机都会永久性地改变一批消费习惯！

　　1973年那场石油危机之后，日本小排量省油车席卷全球，彻底重塑了世界汽车市场格局。日本靠那一次转型，躺赢了将近三十年！

　　那一次，时代的风口是省油。而这一次，是不烧油。

　　而不烧油这件事，中国人已经提前布局了十年！

　　远方的炮火，烧出了一个意想不到的结局，而这次的赢家，却并不是美国．．．．．．