董明珠“仇敌”，破产了

跌光100亿，空调大王破产

作者 | 云帆

来源 | 投资家（ID：touzijias）

美伊大战，能源、科技跟着心惊肉跳。

消费赛道大事件更多，又一个巨头倒下了。

投资家网获悉，近日消费市场再传炸裂消息，昔日叫板格力，跟董明珠“结下仇恨”的“空调大王”志高空调迎来命运终曲。天眼查APP显示，志高空调已贴上“破产案件”、“失信被执行人”等标签。公司申报负债高达32亿元，未执行标的超30亿元，另涉上百宗未结案件。随着破产程序启动，这个风靡中国、销量超海尔的空调“神话”即将退出历史舞台。

暴雷、破产前，志高空调也曾“有志不在年高”。公司创始人李兴浩是农村出身、白手起家创业的商界“传奇”人物。为了重新洗牌空调市场，李兴浩发起了多轮价格战，扬言，“三年超海尔，五年做老大。”一轮轮价格战也让“比肩奢侈品的空调”开始走入寻常百姓家。

李兴浩“大洗牌”得罪了不少人。其中，就包括大名鼎鼎的“铁娘子”董明珠。2005年，志高空调挖走了格力重量级技术高管‌郑祖义，直接激怒董明珠，她怒喷，“‌志高用的人，都是格力不要的人。”李兴浩毫不示弱，他说，“‌董明珠不是神，只是会营销，天天打广告。”

不仅抨击董明珠，志高空调还从格力手里抢下了当时最热的“空调形象代言人”巨星成龙，模仿董明珠火出圈的精彩绝句，“‌好空调，志高造。”资本市场，李兴浩翩翩起舞，带领公司港股IPO，市值超100亿港元，以820万台的年出货量，迅速杀入中国空调行业前三名。

当外界以为志高空调会像它的名字一样，持续冲高时。李兴浩意外玩起了“生态化反”。他进军房地产、金融、传媒、教育，甚至还提出要去造新能源车。结果“多元化”板块巨亏，亲手把“一手好牌打得稀烂”。2023年，李兴浩涉事翻车，从此留下了一大堆烂摊子。

一

又一个消费“神话”玩崩了。

2026年，消费赛道没杀出超级IPO，却倒下了往昔巨头。

投资家网这段时间写过的就有，“零售之王”苏宁张近东、“粮油大王”西王集团王勇、“网红零食之王”自嗨锅蔡红亮等。这些大佬辉煌时火得发烫，大搞“生态化反”一败涂地。

他们每个人身上都有一个“共性”，“创业前半生”格外勤奋、头脑清醒。志高空调创始人李兴浩的故事也很精彩。他是“纯·草根逆袭”，完全靠灵活的头脑和时代运气发迹。相关资料中，李兴浩出生在广东佛山农村，家里穷，他只上了小学，“毕业”后卖冰棍谋生。

他发现，酒楼是有钱人聚集的吃饭场所，就跑到酒楼门口卖冰棍，练就了“好口才”，还跟酒楼老板混出了情感。感觉酒楼能赚钱，他就跟着老板学本事，慢慢筹资开了酒楼。未成年时，他就做了老板。18岁那年，“已赚取人生第一桶金”的李兴浩自感“人生没有挑战”，他游走在全国各地，寻找下一波机遇。他听说，广东有不少“空调维修店”赚翻了，就学人家一样做维修，由酒店服务业跨界空调维修业，花钱上，穷惯了的李兴浩到不吝啬，他不懂，就请懂的人干，把维修店打造成了维修中心，因此又结识了不少有钱人、“贵人”。

李兴浩年轻时，“空调是奢侈品”。根据百度文库的一份报告显示，90年代，1匹空调的售价约5000-6000元，5匹柜式空调1.5-2万元。上海等一线城市职工月均工资约400元，这意味着老百姓一年“不吃不喝”也未必能买下一台1匹空调。能用空调的多为各地富商。

修空调，意味着，有可能跟富商打交道。李兴浩很幸运，他遇到了一位热情的台湾富商。用三寸不烂之舌，说服富商来内地投资。他还给富商画了一张“遍地黄金”的大饼，只要有钱，他就可以把空调“做成第一”。富商信了，他带着资金跟李兴浩共同成立志高空调。

这位空调界乱入者是，“平地起高楼”。

二

“有志不在年高”既是志高空调的寓意，也是李兴浩“时刻鞭策自己”。

他不会输给“那些所谓比他强的人”，他想“草根逆袭，一飞冲天。”今天的空调市场一片“红海”，90年代，空调市场同样一片“红海”，杀得更激烈。能叫上名字的就有春兰、华宝、格力、美的、海尔、科龙、扬子、新科。这些公司在空调市场厮杀许久，手法娴熟。

志高空调一个新兵蛋子想在市场上撕开一道口子，很难。李兴浩想了个妙招，利用老百姓买不起“天价”空调的“共情”心里，为志高空调造势，吸引媒体广泛关注。李兴浩挺机灵，他认为，“如果直接在一线城市跟头部空调公司掰手腕，人生地不熟的他会被杀得很惨。”

于是，他决定去三四线城市造势。李兴浩怎么造势的呢？那会，没有网红一说，他就整一些大抽奖，向外推广志高空调品牌。他也喊出了个极具诱惑力的口号，“降价20%卖空调”，这一激进营销策略瞬间带热了“黄牛鼻祖”。有了空调倒手的套利空间，志高空调就像如今的“年轻人收割机”泡泡玛特一样，红的发烫，消费者跟风抢购志高空调，吓坏了同行。

李兴浩做事“狠辣”不止于此。90年代中旬，台湾富商自感此人过于癫狂，不想跟他合伙、选择撤资。李兴浩凭借一张嘴，一顿忽悠，“开出近1000万元白条，空手套白狼，硬生生的搞定了跟公司合作的三大供应商。”李兴浩在三四线城市及农村，频繁画出多张大饼。

他说，“我们的空调不仅价格极低、好卖，还终身免费维修，包往返路费。”他把三四线城市的经销商忽悠麻了，并“发明”出“终身合作制”，类似早期微商“人人均是利益共同体”。他不费吹灰之力，就建起庞大的经销商网络。可他吃亏在“没文化”，不知道对外宣传需要多加点小字，给他未来连锁暴雷埋下伏笔。这时候，李兴浩很兴奋，他准备进攻了。

进入2000年，志高空调大步向前，李兴浩不满于现状，他要使整个空调界在他面前“大洗牌”。李兴浩手段“高明”，高在哪呢？对经销商，他画饼、洗脑。对媒体，他走出“技术路线”。90年代末，志高空调玩出大动作，与日本三菱压缩机公司签订技术合作协议。

志高空调向外界称，“它们的空调拥有最先进的技术。好空调，选志高。”产品先进、价格便宜？经销商疯了，消费者疯了，同行怒了。头部品牌多走高品质高价格路线，志高空调高品质低价格，等于跟头部品牌抢饭碗。2003年，李兴浩挑起了空调界大战，激怒董明珠。

三

“格力营销大于技术。”

董明珠怒了，她多次在公开场合批评志高空调等，“靠贴牌、拼价格、牺牲质量抢市场。”这场舆论战，炒火了李兴浩。“风浪越大鱼越贵”。志高空调很是胆大，敢“包围”格力，双方结下“仇敌”。代言上，李兴浩盯着董明珠，抢走了当时最热的“空调代言人”成龙。

技术上，李兴浩打入“格力内部”、“挖墙脚”，挖走了格力重量级技术高管‌郑祖义。宣传上，志高空调“打蛇七寸”，“专门盯着董明珠的光辉事迹反复轰炸”。李兴浩对外界说，“‌董明珠不是神，只是会营销，天天打广告。”后来更癫狂了，“‌好空调，志高造。”

一顿操作下来，志高空调的名气响彻海内外。李兴浩“晋级”了，他的朋友圈由富商到全球资本。外媒称，“志高是全球空调界的黑马”。但全球资本不傻，李兴浩外部融资失利，他转向“内部融资”，给经销商“打鸡血”，在2008年全球风暴下逆势赚出近90亿元营收。

更“神奇”的是，2009年，志高港股IPO了，资本疯买，次年市值突破100亿港元。这一年，志高空调销量超越海尔，闯入中国空调市场前三，出口量中国第二。李兴浩名声大噪，媒体说他是，“空调新王”。一切转圜始于2010年，李兴浩突然杀向房地产、金融、传媒、教育四大领域。他控股了一家深圳建筑公司，发起设立民营银行，密集投资传媒、教育。

卖空调的开银行，太离谱。空调界也“生态化反”了。他四处抽血，导致空调业务的研发投入常年不足销售额的1%，志高空调的品质在消费市场渐渐遭反噬。投诉平台 【下载黑猫投诉客户端】充斥着，“志高空调制冷失效、自燃风险、虚假宣传、售后推诿等众多负面评价。”投诉投到经销商，它们找公司讨要说法，频频“打太极”，“终身免费维修，包往返路费。”是无法兑现的笑话。

李兴浩估计忽悠习惯了，志高空调的管理层也在忽悠他。2010–2015年间，公司换了三任CEO、人心涣散。志高空调执行总裁张平曾在2019年公开反思，“公司组织风气污浊不堪，管理团队滥用职权屡禁不止，人才断档青黄不接。”李兴浩呢？他退居幕后，资本运作。

但投资亏得一塌糊涂。2014年，志高空调业绩首次下滑，线上渠道被格力、美的、小米挤压。志高空调亏钱、投资亏损。李兴浩看到一级市场VC/PE崛起，能空手套白狼，用股权换融资，他跟科技创业者学习，宣布高调造车，他要打造一款，“连接家电的新能源车”。

这件事一直没进展，董明珠都杀入新能源车领域了，李兴浩仍在做梦。他的“多元化”业务一个个难产。‌2020年，志高财务暴雷，被港交所暂停买卖，公司巅峰创下的超100亿港元市值灰飞烟灭。退市前，志高深陷巨亏，2018年、2019年，分别亏掉‌4.8亿元、‌14.08亿元。

2023年，李兴浩涉事翻车，“消失”在公众视野。志高变身烂摊子。公司申报负债高达32亿元，未执行标的超30亿元，涉及上百宗未结案件。最近，志高空调已贴上“破产案件”。一代“空调大王”志高就此倒下？“空调大王”倒下了，志高似乎没倒下。公司在2021年重组了个新主体，“志高格物科技”。AI工具说，“志高的品牌、技术、生产、销售、售后服务体系转移去了新公司。”该公司主要市场在海外，重心是AI，研究“AI智能空调”。

AI工具称，“新公司押宝全球最大风口AI，在海外混得风生水起。”