大和：升香港中华煤气评级至“跑赢大市” 绿色燃料业务盈利复苏令基本面改善

　　大和发布研报称，将香港中华煤气（00003）评级从“持有”上调至“跑赢大市”，并基于更高的自由现金流预测，将基于分类加总估值法的12个月目标价从7.1港元上调至7.7港元。由于上调了燃气和绿色燃料业务的盈利预测，将2025至2026年每股盈利预测上调2%。

　　大和认为，香港中华煤气因绿色燃料业务盈利复苏带来基本面改善，且重组及旗下怡斯莱（Eco Ceres）在2026年后的潜在分拆，亦为每股派息带来上升空间。中华煤气去年上半年净利润受怡斯莱（Eco Ceres）的1.3亿元人民币净亏损拖累，亏损主因是可持续航空燃料（SAF）价格疲软。预计在可持续航空燃料价格回升和新增产能推动下，2025年下半年将转亏为盈。

　　大和预计，随着可持续航空燃料价格在去年下半年上涨，绿色燃料业务将迎来转机，并鉴于去年上半年的低基数，今年上半年可能实现稳健增长；又预计公司将维持其股息承诺，2025年全年预期每股股息为0.35港元，收益率约4.9%。