2026年1月22日，北斗星通发布2025年度业务预告，预计归母净利润亏损2.3-2.9亿元，虽该数值较去年-3.50亿元的亏损已有所收窄，但也标志着北斗星通或将连续两年亏损。

　　市场对该预期反映相对消极，公告发布后，公司股价先是上涨，继而大跌。这一业绩与市场反应的背后，是北斗星通在智能位置数字底座战略转型中的破局与阵痛。

　　业绩预告显示，北斗星通核心产品线收入显著增长：芯片模组与天线业务受益于割草机、智能驾驶、消费电子等新兴领域需求爆发，收入显著增长并带动利润增加。此外，公司在战略并购深圳天丽后，车载天线业务快速落地，增厚了公司收入与利润。

　　然而，核心业务的增长效应被研发和商誉侵吞。

　　一方面，公司全年研发投入高达4.3亿元，主要用于云芯一体化技术攻关。

　　另一方面，公司对收购深圳天丽形成的商誉计提减值约1.5亿元，同时主动收缩特种装备业务，该业务收入规模较去年同期大幅下降，归母净利润出现较大亏损。

北斗星通2025年预计继续亏损 商誉减值与研发拖累业绩 管理强化下现金流有所好转 第1张

　　值得注意的是，与此同时，北斗星通现金流状况却持续改善。2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为3.18亿元，较去年同期大额转正，或主要在于公司信用管理和存货管理的加强。公司曾表示，将加强信用管理和存货管理，如存货管理已纳入重要的考核，通过上述管理做好流动资产管理，维持好现金流的持续稳定。

　　短期来看，北斗星通仍面临利润压力，但新兴业务的爆发力与战略转型的决心，为其长期价值提供支撑。在卫星导航产业迈向“服务经济”的浪潮中，这家老牌企业能否突破转型阵痛，实现从硬件供应商到位置数据服务商的跨越，将成为资本市场持续关注的焦点。

　　注：本文结合AI生成，文中观点不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。