通胀恐慌席卷全球市场，黄金、白银加速暴跌

　　核心要点

　　通胀恐慌席卷全球市场，黄金、白银加速抛售

　　周四，黄金与白银加入全球大范围资产抛售，金价下跌约 5%，银价暴跌约 10%，原因是伊朗战争担忧与通胀压力席卷全球市场。

　　截至美国东部时间上午 8：43，现货黄金下跌 4.9%，每盎司仅略高于4600 美元；近月黄金期货下跌 5.8%，报4612 美元。

　　现货白银下跌 9.5%，至每盎司68.22 美元；白银期货暴跌 12%，收于68.31 美元。

　　黄金、白银相关矿业股与交易型开放式指数基金（ETF）在盘前交易中同步下跌。

　　ProShares 两倍做多白银 ETF 开盘前暴跌 20%；今年早些时候成为 “网红交易” 标的的 iShares 白银信托 ETF 下跌近 10%；Aberdeen 实物白银 ETF 下跌 9.9%。

　　个股方面跌幅较大的包括：

　　欧洲交易时段矿业股同样大跌，欧洲斯托克基础资源指数下跌 6%。

　　全球最大白银生产商、主要黄金生产商弗雷斯尼洛（Fresnillo）下跌 9.3%；矿业巨头安托法加斯塔（Antofagasta）下跌 8.2%。

　　黄金、白银大跌之际，全球市场整体避险情绪升温，股票与国债同步下跌。欧洲股市早盘大幅下挫，美股期货也预示开盘将走低。

　　投资者正密切关注已进入第三周的美伊冲突。这场战争引发能源冲击担忧，将加剧全球通胀压力。伊朗与卡塔尔能源设施遭袭后，油气价格在周二大幅飙升。

　　各国央行也在紧盯中东局势：

　　英国、欧元区等欧洲多家央行将于周四晚些时候公布最新货币政策。

　　瑞士央行宣布维持关键利率在 0%，并明确提及伊朗战争。瑞士央行表示，随着战争持续，其干预外汇市场的意愿正在增强。

　　黄金与白银在 2025 年曾走出破纪录行情，全年分别大涨 66% 和 135%。但 2026 年波动显著加剧，白银期货在 1 月底遭遇了 1980 年代以来最大单日跌幅。

　　金斯伍德集团投资管理主管保罗・瑟吉周二在给 CNBC 的邮件中表示，黄金 “长期以来一直受益于利好支撑”，但当前宏观环境正促使投资者重新审视黄金持仓。

　　“全球市场出现大范围抛售，投资者在优先抛售最容易出手的资产。现在可能进入下一阶段：人们开始卖出此前的避险资产，以腾挪资金去抄底那些被过度下跌的资产。”

　　“随着空域与航运航线关闭，黄金运输成本上升，甚至无法运输。要记住：黄金这类终极避险资产是实物资产，只有真正持有在手，才能提供安全保障。”

　　英国财富管理公司 Netwealth 首席投资官伊恩・巴恩斯表示，金价波动加剧，反映出贵金属已成为投资组合中广泛配置的金融资产。

　　“黄金的边际买家更多是金融投资者，而非基本面投资者，我们看到他们正在全面降低风险敞口。”

　　“对杠杆交易基金尤其如此，它们面临着更高的借贷成本。”

　　AJ Bell 市场主管丹・科茨沃思在周二早间报告中称，金价下跌表明投资者要么在清算此前获利的资产，要么在应对美元进一步走强。

　　“美元升值时，黄金通常会下跌，因为对其他货币的买家来说，黄金变得更贵。”